Le marché des euro-obligations est l'un des plus grands marchés de la dette au monde. Il comprend une grande partie de la dette émise par des entreprises multinationales ainsi que par des gouvernements. Il est donc important pour tout étudiant en titres à revenu fixe de savoir ce que sont les euro-obligations. Le fait que ces obligations soient appelées « euro-obligations » peut être assez déroutant pour de nombreux investisseurs. C'est parce que beaucoup de ces obligations ne sont pas nécessairement originaires d'Europe, par des pays européens. La plupart de ces obligations ne sont même pas libellées dans la devise Euro. Cependant, pendant de nombreuses années, ces obligations ont été appelées Eurobonds. En conséquence, ils sont désormais désignés par ce nom, même si les gouvernements de l'Union européenne envisagent de changer cela dans un proche avenir.
Dans cet article, nous verrons de plus près ce qu'est le marché des euro-obligations et comment il fonctionne .
Qu'est-ce que le marché des euro-obligations ?
Afin de comprendre le marché des euro-obligations, nous devons d'abord comprendre ce qu'est une émission obligataire domestique, ainsi qu'une émission obligataire étrangère.
- Les émissions d'obligations nationales sont des obligations qui sont vendues par des sociétés qui opèrent dans le même pays où elles vendent aux investisseurs. De plus, ces obligations sont libellées dans la devise nationale. Par exemple, si une société américaine vend des obligations à des investisseurs américains dans le but de lever des dollars américains, le marché est appelé marché domestique.
- Les obligations étrangères sont à l'opposé des obligations nationales. Cela signifie que dans ce cas, les entreprises s'aventurent dans un pays différent de leur pays d'origine. Ces sociétés essaient d'exploiter les investisseurs dans le pays étranger et, par conséquent, les obligations sont émises dans une devise étrangère. Par exemple, si une société américaine vend des obligations en yen japonais à des investisseurs au Japon, on dit qu'une telle émission d'obligations a eu lieu sur le marché étranger.
- Les euro-obligations sont un type d'émission obligataire dans laquelle l'émetteur exploite la devise qui n'est pas sur son marché domestique. Par exemple, les dollars américains sont généralement censés être aux États-Unis. Cependant, certains dollars sont déposés sur des comptes en dehors des États-Unis. Lorsque l'émetteur fait appel à ces fonds, on dit qu'ils négocient sur les euromarchés. Ainsi, les Eurobonds sont émis par une société étrangère, dans un pays différent et sont libellés dans une troisième devise ! Un exemple serait une société britannique empruntant des dollars américains sur les marchés d'Amsterdam. Notez que l'émetteur, l'investisseur et le pays sont tous différents.
Pourquoi les euro-obligations existent-elles ?
Maintenant que nous savons ce que sont les euro-obligations, la question suivante est de savoir pourquoi de telles obligations existent ? Certains des avantages de l'émission de ces obligations ont été expliqués ci-dessous :
- Fonds moins chers : La principale raison de la popularité des euro-obligations est qu'elles permettent aux émetteurs de lever des fonds dans un pays avec un taux d'intérêt plus bas. Cela pourrait également signifier que les entreprises ont accès à des fonds provenant de marchés où les coûts de conformité et de réglementation sont plus faibles.
- Nouveaux marchés : les euro-obligations peuvent également être utiles aux entreprises lorsqu'elles souhaitent accéder à de nouveaux marchés. Par exemple, si une société américaine a déjà émis beaucoup de dette en Amérique, elle peut vouloir exploiter de nouveaux marchés et une autre catégorie d'investisseurs. Les marchés des euro-obligations permettent aux entreprises de diversifier leur liste d'investisseurs et d'accéder à de nouveaux marchés.
- Fonds d'investissements internationaux : Les euro-obligations sont très utiles pour les entreprises qui cherchent à investir sur les marchés internationaux. Par exemple, si une entreprise américaine souhaite étendre ses activités en Chine, elle peut avoir besoin d'investir dans le yuan chinois. Dans de tels cas, ils peuvent emprunter en yuan chinois. Cela les aidera à éviter les frais de transaction ainsi que les écarts de change. En outre, ils peuvent payer le taux d'intérêt compatible avec la devise dans laquelle ils empruntent.
- Éviter les risques de change : Enfin, il est également important de noter que quels que soient les émetteurs qui exploitent le marché des euro-obligations, ils finissent par éviter complètement les risques de change. En effet, ils empruntent dans la même devise dans laquelle ils doivent effectuer leurs transactions commerciales. Compte tenu du fait qu'un certain nombre d'entreprises étendent leurs opérations mondiales en raison de la mondialisation, le marché des euro-obligations est susceptible de se développer considérablement dans un proche avenir.
- Avantages pour les investisseurs : Du point de vue d'un investisseur également, les euro-obligations ont tendance à être très bénéfiques. Ils sont bon marché et ont un marché extrêmement liquide.
Le fait est que les euro-obligations sont un type extrêmement vaste et liquide de marché de la dette. Presque tous les grands pays, ainsi que les entreprises du monde entier, sont exposés au marché des euro-obligations.